來源：證券市場·紅周刊
發(fā)改委近日發(fā)布的新版《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》中對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)放在了鼓勵類發(fā)展門類，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，預(yù)計未來戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)利好政策將會不斷出臺，細(xì)分行業(yè)中我們看好高端裝備和現(xiàn)代物流兩個子行業(yè)。
我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向基本明確
國家發(fā)改委近日修訂并發(fā)布了新的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》，與2005年版本相比，新目錄鼓勵類產(chǎn)業(yè)新增了新能源、城市軌道交通裝備、綜合交通運(yùn)輸、公共安全與應(yīng)急產(chǎn)品等14個門類；限制類新增了民爆產(chǎn)品門類；淘汰類新增了船舶和民爆產(chǎn)品等門類?！赌夸洠?011年本）》維持2005年本分類不變，仍分為鼓勵類、限制類和淘汰類，此次修訂中，鼓勵類刪除175條，新增413條；限制類刪除70條，調(diào)整到淘汰類12條，新增85條；淘汰類刪除157條，新增189條。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展在鼓勵類條目上占據(jù)相當(dāng)多的席位。為體現(xiàn)培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的要求，在裝備、汽車、船舶門類中，新增了重大裝備自動化控制系統(tǒng)、高速精密軸承、軌道車輛交流牽引傳動系統(tǒng)、新能源汽車關(guān)鍵零部件以及海洋工程專用作業(yè)船、海洋工程裝備的條目。新目錄還特別強(qiáng)調(diào)對服務(wù)業(yè)的支持。此次修訂重新劃分了類別，新設(shè)了現(xiàn)代物流業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、科技服務(wù)業(yè)等7個門類，服務(wù)業(yè)鼓勵類條目增加到112條。
從新目錄的調(diào)整可以看出，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)成為重點(diǎn)鼓勵的對象，這也符合我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢，未來這兩個產(chǎn)業(yè)也將是投資機(jī)會主要集中的所在。在子行業(yè)中，根據(jù)發(fā)展速度和對經(jīng)濟(jì)的重要性情況，我們看好高端裝備制造業(yè)和現(xiàn)代物流業(yè)。
高端裝備長期看好
未來10年將是高端裝備制造業(yè)的黃金增長期，預(yù)計到2020年，我國高端裝備制造業(yè)銷售產(chǎn)值將占裝備制造業(yè)銷售產(chǎn)值的30%以上，國內(nèi)市場滿足率超過 25%。在高端裝備制造這一分支產(chǎn)業(yè)中，航空裝備產(chǎn)業(yè)被列為首位，其次分別是高速鐵路、海洋工程、智能裝備。
航空航天板塊，航空裝備業(yè)由于其高技術(shù)密集、高資本密集以及良好的產(chǎn)業(yè)帶動作用而列為高端裝備 制造業(yè)的首位，按照航空裝備的下游用途，可以分為軍用航空裝備和交通運(yùn)輸用航空裝備和通用航空裝備。發(fā)展軍用航空制造業(yè)事關(guān)國家經(jīng)濟(jì)和國防安全，體現(xiàn)的是國家的意志，是一個國家綜合實力高低的反映；而發(fā)展大飛機(jī)和支線飛機(jī)為主的運(yùn)輸航空裝備則是為了滿足人民日益增長的高端消費(fèi)需求。
通用航空裝備的大力發(fā)展則有望成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的新增長點(diǎn)。對于航天裝備制造業(yè)，“十二五”規(guī)劃中提出要積極推進(jìn)空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)衛(wèi)星及其應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展。軍用航空裝備領(lǐng)域建議關(guān)注有明確重組預(yù)期的航空動力、哈飛股份，民用航空領(lǐng)域關(guān)注受益于大飛機(jī)項目的西飛國際，通用航空領(lǐng)域關(guān)注低空開放率先受益的運(yùn)營商中信海直和航空維修龍頭海特高新。
高鐵作為“十二五”期間優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，將進(jìn)入高速發(fā)展通道，預(yù)計“十二五”期間新增里程將超過1.6萬公里。重點(diǎn)關(guān)注目前手持訂單相當(dāng)飽滿且相對南車市值較小的中國北車，以及緊固件龍頭晉億實業(yè)與國內(nèi)鐵路橋梁起重運(yùn)輸設(shè)備領(lǐng)導(dǎo)者天業(yè)通聯(lián)。
海洋工程板塊，未來5年內(nèi)海洋工程裝備將迎來建設(shè)和發(fā)展的高潮，預(yù)計到“十二五”末，我國海洋工程裝備業(yè)產(chǎn)值有望到達(dá)千億以上規(guī)模。看好國內(nèi)獨(dú)家承攬海洋油氣田開發(fā)工程建設(shè)的總承包公司海油工程，油田服務(wù)與專用設(shè)備提供商杰瑞股份，以及海洋工程業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)的中集集團(tuán)。
智能裝備板塊，看好數(shù)控機(jī)床及自動化裝備子行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注機(jī)床制造龍頭昆明機(jī)床；集團(tuán)整體上市預(yù)期強(qiáng)烈的精密磨齒機(jī)龍頭秦川發(fā)展；機(jī)床主業(yè)發(fā)展開始提速，且有房地產(chǎn)項目及創(chuàng)投業(yè)務(wù)為機(jī)床主業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流和業(yè)績支撐的南通科技；專注于高端數(shù)控機(jī)床的天馬股份；以及工業(yè)機(jī)器人與自動化成套裝備供應(yīng)商機(jī)器人。
物流業(yè)迎來大發(fā)展時機(jī)
物流行業(yè)在“十二五”期間將迎來全面升級和發(fā)展，主要因為一是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求。中國物流行業(yè)適應(yīng)金融危機(jī)前出口導(dǎo)向和投資拉動的發(fā)展模式，但已經(jīng)不符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，從國際經(jīng)驗來看目前也正迎來行業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)。二是生產(chǎn)成本倒逼。中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入供給相對過剩、需求有所不足、亟需降本增效的階段，而成本項中，人工、能源、材料和財務(wù)等成本都處于上升通道，只有物流成本仍有下降可能。三是政策稅改支持。“十二五”期間將重點(diǎn)推進(jìn)的增值稅/營業(yè)稅改革以及今年上半年將推出的《“十二五”現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》可成為政策東風(fēng)，助行業(yè)加速成長。
“十二五”時期發(fā)展的主線是“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”，物流的使命即在于更好地承載經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。“一產(chǎn)不夠穩(wěn)，二產(chǎn)不夠強(qiáng)，三產(chǎn)不夠大”，這是中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題，也是物流行業(yè)升級和發(fā)展的機(jī)會。
農(nóng)業(yè)方面，冷鏈物流、農(nóng)超對接和供應(yīng)鏈物流環(huán)環(huán)相扣，通過網(wǎng)絡(luò)和體系的升級保證農(nóng)副產(chǎn)品得到質(zhì)和量的穩(wěn)定。
工業(yè)方面，先進(jìn)制造業(yè)體系的構(gòu)建和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展相輔相承。主要包括：
1、優(yōu)化制造業(yè)結(jié)構(gòu)：提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集中度和核心競爭力，即提高物流服務(wù)的專業(yè)化和社會化。大企業(yè)開始對自身物流體系進(jìn)行改造或剝離內(nèi)部不經(jīng)濟(jì)的物流職能，而小企業(yè)將更依賴于第三方提供的優(yōu)質(zhì)高效的物流平臺。
2、中國產(chǎn)業(yè)鏈的延伸：包括制造業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移和全球加工貿(mào)易鏈增值環(huán)節(jié)向中國延伸。物流將從簡單的長、珠三角口岸延伸到2000 公里以外的重慶，亦將由簡單的組裝加工向研發(fā)、設(shè)計、核心元器件制造和配送延伸。
3、發(fā)展新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)：每個能增長十倍的行業(yè)都需要物流服務(wù)的協(xié)助。裝備制造、新能源、生物醫(yī)藥和電子等行業(yè)都需要專業(yè)化、高水準(zhǔn)的物流企業(yè)進(jìn)行支持，帶來相應(yīng)專業(yè)化物流企業(yè)的發(fā)展機(jī)會。
4、提高信息化水平：信息化和工業(yè)化的深度融合對物流業(yè)提出了更高的要求，電子商務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)和物流信息系統(tǒng)均將迎來發(fā)展的機(jī)會，并將通過信息化的升級進(jìn)一步提高物流的效率、促進(jìn)物流服務(wù)和業(yè)態(tài)升級。
服務(wù)業(yè)方面，三產(chǎn)中包括生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和生活性服務(wù)業(yè)，其中生產(chǎn)性服務(wù)和第二產(chǎn)業(yè)結(jié)合緊密，而生活性服務(wù)業(yè)受益于消費(fèi)升級和消費(fèi)觀念的變化，網(wǎng)購、快遞行業(yè)和消費(fèi)品物流等板塊均迎來快速發(fā)展機(jī)會。
預(yù)計“十二五”期間物流行業(yè)整體增速可以達(dá)到20%以上，但基礎(chǔ)物流（簡單倉儲和運(yùn)輸）和高端物流（物流、資金流和信息流整合）增長將明顯分化，前者約為10%，后者則可達(dá)30%。朝陽行業(yè)中的龍頭公司成長性有望超過30%并成為引領(lǐng)物流行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動力；而對于傳統(tǒng)重化工行業(yè)，專業(yè)化物流企業(yè)和大型貿(mào)易/供應(yīng)鏈企業(yè)依托市場份額擴(kuò)張，增速也可達(dá)到20%以上。個股機(jī)會上，綜合考慮個股的成長性和估值水平，建議重點(diǎn)關(guān)注物流板塊的建發(fā)股份、飛馬國際、鐵龍物流、怡亞通、錦江投資、大冷股份等。
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