摘自：騰訊博客
人民幣對美元中間價昨日報6.5632，較前一交易日上漲36個基點。人民幣匯率再創(chuàng)匯改以來新高。昨天人民幣對歐元和英鎊則出現(xiàn)較大幅度的貶值，分別貶值951基點和598基點，貶值幅度為1.03%和0.6%。
3月22日人民幣對美元匯率中間價報6．5592，改寫了前一交易日剛剛創(chuàng)下的新高紀(jì)錄。
有關(guān)人民幣升值的利弊市場一直在爭論之中，概括起來，認(rèn)為人民幣升值有利的論點，大約有以下8個方面：
1．國外產(chǎn)品價格下降，有利于增加國外的消費品和生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)口，提高中國人的生活水平和產(chǎn)業(yè)水平。
2．使用進(jìn)口原材料比率較高的廠商的生產(chǎn)成本會下降。
3．企業(yè)的國外投資能力將增強(qiáng)。中國企業(yè)為開拓銷售渠道，將擴(kuò)大海外投資。
4．人民幣升值，使已在華投資的外資企業(yè)利潤增加，這將促使外商追加投資或進(jìn)行再投資。
5．在非制造業(yè)方面，如科、教、文、衛(wèi)等將有重要意義。例如，人民幣升值有利于人才出國學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，將有更多的家庭能將子女送到海外自費留學(xué)；有利于擴(kuò)大國際旅游，也可以促進(jìn)中國的國外投資。
6．未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量相應(yīng)減少，一定程度上可減緩債務(wù)負(fù)擔(dān)。
7．有利于中國ＧＤＰ在國際經(jīng)濟(jì)中地位。可以這么說，人民幣升值，是中國的ＧＤＰ超過德、日成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國的因素之一。
8、有利于抑制通脹。
有關(guān)人民幣升值的弊端大致有以下4個方面論點：
1．使貿(mào)易逆差變大順差變小，將會降低國力。這一思想與重商主義（mercantilism）理論比較吻合。也有觀點認(rèn)為人民幣升值對出口存在干擾，但不是決定性的，關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。
2、增加就業(yè)壓力。中國目前出口的產(chǎn)品大部分是技術(shù)含量較低的勞動密集型產(chǎn)品，出口受阻必然會增加就業(yè)壓力。
3、許多尚不具備競爭力的產(chǎn)業(yè)將直接受到?jīng)_擊。
4、產(chǎn)生一種“暴富效應(yīng)”。日本就是一個例子。日元與美元的比率戰(zhàn)后最早是350∶1，后來變成250∶1，最高到70∶1，部分日本人由此更加富裕，降低了繼續(xù)奮斗的動力。當(dāng)然，這是相對于對外升值而言。
難怪都說人民幣升值是把雙刃劍，看來確實是關(guān)系到許許多多的利益方。
對股民來說，尤其具有切身關(guān)系，因為這涉及到對所投資股票、行業(yè)的重新估值！
不知道股市內(nèi)在運行規(guī)律的盲目交易是危險的，許多股民都切身體會到了今天漲明天跌的折磨！我常對身邊的朋友打一個比喻：脫離內(nèi)在規(guī)律基本判斷的交易無論是長線還是短線，都好比熱鍋上的青菜、青菜上的蜂蜜、蜂蜜上的螞蟻，痛快是短暫的，痛苦是必然的。這個比喻是金甲自創(chuàng)的，有沒有道理請您思量。
人民幣升值對于您已經(jīng)投資或者準(zhǔn)備投資的股票而言，是利是弊？
這家企業(yè)有美元計價的外債嗎？每年需要進(jìn)口的設(shè)備有多少？有海外資產(chǎn)嗎？有對外投資的計劃嗎？海外市場占據(jù)其全年盈利的多少比例？
———利害攸關(guān)！那么，有誰知道人民幣兌美元的升值終點站？利比亞局勢緊張會刺激市場對美元的避險需求嗎？是否會進(jìn)而抑制人民幣的升勢？
曾在德國法蘭克福中央銀行三年的許健博士認(rèn)為，國際一般規(guī)律是：匯率被高估，則物價下行；匯率被低估，則物價上行。
我國目前人民幣匯率較低，成為物價上行的一個內(nèi)在因素之一。
而從國際經(jīng)驗來看，每當(dāng)進(jìn)入本幣升值周期，該國（或地區(qū)）的股票和資產(chǎn)價格都是以大漲為主基調(diào)的，日本如此、臺灣如此，我國2005年宣布進(jìn)行第一次匯改后，也同樣如此！那波起于2005年6月998點的超級大行情一直延續(xù)到2007年10月的6100點！
那么，新的國際形勢、新的匯改進(jìn)程、新的五年規(guī)劃，會給市場帶來什么新的轉(zhuǎn)變和機(jī)遇？敬請關(guān)注《許健金甲浙大兩會政策解讀及市場趨勢講座》（詳情點擊進(jìn)入）》
許健博士是清華北大浙大中國前三名校兼職教授，博士生導(dǎo)師、證券法修改起草工作小組組長，中國人民銀行部門領(lǐng)導(dǎo)，原財經(jīng)委部門領(lǐng)導(dǎo)，是有關(guān)資本市場政策的制定和一線參與者，加之深厚的經(jīng)濟(jì)學(xué)底蘊(yùn)，對政策有著超強(qiáng)的解讀能力。近年來百忙之中偶爾受邀在排名前三的名?；虻胤秸嚓U述宏觀經(jīng)濟(jì)政策及市場趨勢，屢屢驗證，深受好評。
附：名詞解釋：重商主義（mercantilism），也稱作“商業(yè)本位”，是16至18世紀(jì)歐洲最流行的政治經(jīng)濟(jì)體制。其信念是：一國國力基于通過貿(mào)易順差，即出口額大于進(jìn)口額——所能獲得的財富。是16～17世紀(jì)西歐資本原始積累時期一種經(jīng)濟(jì)理論或經(jīng)濟(jì)體系，反映資本原始積累時期商業(yè)資產(chǎn)階級利益的經(jīng)濟(jì)理論和政策體系。
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