請教存貨周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算公式？
請教存貨周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算公式？及用途和理解
存貨周轉(zhuǎn)率的衡量指標(biāo)基本上是以資金為單位的
存貨周轉(zhuǎn)率=期間內(nèi)的發(fā)出總額/期間內(nèi)的平均庫存
周轉(zhuǎn)天數(shù)則反之，=期間內(nèi)的日平均庫存/期間內(nèi)的日發(fā)出總額
從公式中可以看出存貨周轉(zhuǎn)率是用來衡量一個期間內(nèi)存貨能周轉(zhuǎn)幾次，數(shù)值越大，庫存的利用率越高
存貨周轉(zhuǎn)率是衡量上市公司資產(chǎn)管理能力高低的一個重要指標(biāo)。通過這個指標(biāo)中，人們能看到企業(yè)的產(chǎn)品從購入原材料、投入生產(chǎn)、銷售回收等各個環(huán)節(jié)的管理狀況，成為企業(yè)資產(chǎn)運作效率的直接體現(xiàn)。這期，我們請證券界資深人士張紅記先生來介紹一下這個指標(biāo)的運用。
北京海淀區(qū)股民何先生：存貨周轉(zhuǎn)率如何計算？
張紅記：存貨周轉(zhuǎn)率有兩種表現(xiàn)形式——存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。具體計算公式如下：
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額＝主營業(yè)務(wù)成本/(期初存貨＋期末存貨)/2
存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)＝(存貨平均余額/主營業(yè)務(wù)成本)×365＝365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
北京豐臺區(qū)股民趙女士：存貨周轉(zhuǎn)率是不是越高越好？
張紅記：一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。因為存貨會占用企業(yè)大量的流動資金，如果能夠?qū)⑦@部分資金解放出來投入到其他領(lǐng)域，如擴充生產(chǎn)線，對外投資，無疑會創(chuàng)造出更多的價值。
另外，通過對這個指標(biāo)的縱向比較(上市公司歷年的存貨周轉(zhuǎn)率)也能在一定程度上顯示出該上市公司主要產(chǎn)品在市場上的銷售情況，如果這個指標(biāo)變高，則說明生產(chǎn)、銷售形式看好，生產(chǎn)出的東西能夠立刻賣出去。我們常常說某企業(yè)效益好不好，能從工廠門口排隊拉貨的車上看出來，就是這個道理。
當(dāng)然，這個指標(biāo)也并非越高越好，我們知道存貨既包括原材料、半成品，又包括產(chǎn)成品。從原材料方面來講，如果存貨過低，企業(yè)在接到大訂單時會出現(xiàn)沒米下鍋的局面，而從成品的角度來講，適當(dāng)?shù)膸齑婵梢詰?yīng)對市場上可能出現(xiàn)的突發(fā)性需求，不會因為手中一時無貨而錯失商機。
北京海淀區(qū)股民劉女士：如何通過存貨周轉(zhuǎn)率來分析上市公司？
張紅記：上面我提到了這個指標(biāo)的一般運用，下面再說說它的使用技巧。有次我在分析上市公司財務(wù)的時候發(fā)現(xiàn)了一個有趣的現(xiàn)象，上海某國有集團公司在股市上有三四家上市公司，這些上市公司都有個共同特點，就是流動資產(chǎn)比例特別高，平均達到70%，而其中存貨和應(yīng)收賬款又在流動資產(chǎn)中占據(jù)了絕大部分。
這是一個大股東挪用上市公司資金的典型例子。由于大股東和上市公司都是電子儀表生產(chǎn)企業(yè)，大股東利用上市公司的資金來為自己的全資子公司購買生產(chǎn)原料，體現(xiàn)在報表上就是上市公司的存貨增加，在主營成本一定的情況下，其存貨周轉(zhuǎn)率下降。所以，投資者在分析這個指標(biāo)的時候，最好與同行業(yè)的其他上市公司相比較，也就是橫向?qū)Ρ葧r才能發(fā)現(xiàn)一些端倪。
存貨周轉(zhuǎn)率計算的思考
存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期的銷售成本與平均存貨的比率。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨。其中，平均存貨=（期初存貨余額+期末存貨余額）+2.這一計算辦法存在如下問題：
l、銷售成本不能正確反映一定時期存貨總周轉(zhuǎn)額，因為并不是所有的存貨流轉(zhuǎn)時都用銷售成本核算。主要表現(xiàn)在：企業(yè)銷售原材料；用原材料投資且原材料的公允價值大于其帳面價值；債務(wù)重組過程中用原材料抵債；企業(yè)發(fā)生非貨幣性交易時用存貨換入其他資產(chǎn)；企業(yè)將存貨用于本企業(yè)的在建工程建設(shè)；企業(yè)存貨用于集體福利或個人消費；將存貨分配給股東或投資者；將存貨捐贈等。以上業(yè)務(wù)都涉及存貨的流轉(zhuǎn)，但不增加存貨周轉(zhuǎn)總額?？梢娨凿N售成本作為存貨的總流轉(zhuǎn)額，常常會導(dǎo)致流轉(zhuǎn)額低估，從而低估存貨的周轉(zhuǎn)速度。雖然原材料的銷售、用原材料投資、存貨用于在建工程、非貨幣性交易，以及存貨抵債不屬于企業(yè)的主營業(yè)務(wù)，但隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營非常靈活，此類業(yè)務(wù)在企業(yè)時有發(fā)生。存貨的周轉(zhuǎn)速度加快，而存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)卻不能做出正確反映，會影響管理者對存貨使用效率的判斷，便之不能準(zhǔn)確制定存貨的儲備額，嚴(yán)重的會影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。
2、存貨平均額的計算過于粗糙，對于存貨額經(jīng)常波動的企業(yè)，用期初余額加上期末余額之和除以2并不一定能代表企業(yè)存貨的平均額度，有時可能有很大差距，使存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)嚴(yán)重脫離實際。
筆者建議：
1、計算存貨周轉(zhuǎn)總額時正確分析存貨（原材料、產(chǎn)成品等）的貸方發(fā)生額，把銷售成本中不能包含的周轉(zhuǎn)額部分加以匯總，并計算銷售成本與匯總額的和，作為存貨周轉(zhuǎn)總額。
2、以每月月末的存貨余額之和除以12作為存貨的平均余額，會更具有代表性，減少偶然性對存貨平均額的影響。
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