近日代表國(guó)際干散貨運(yùn)輸景氣程度的BDI指數(shù)連續(xù)上漲，再次突破千點(diǎn)，14天漲逾17%。BDI的強(qiáng)勁上漲，令市場(chǎng)燃起了對(duì)航運(yùn)股整體回暖的想法，然而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，航運(yùn)消化過(guò)剩仍需較長(zhǎng)時(shí)間，短期前景不太樂(lè)觀，而周期觸底預(yù)期則有可能帶來(lái)中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，11月21日，波羅的海綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）為1073點(diǎn)，自11月8日起，14天累計(jì)上漲逾17%。“近期天氣因素對(duì)干散貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)擾動(dòng)較大，桑迪颶風(fēng)過(guò)后美灣港口恢復(fù)運(yùn)作以及印尼煤炭貨盤(pán)需求推動(dòng)巴拿馬型船運(yùn)價(jià)大幅反彈，而巴西和澳洲礦商加大出貨力度以及北方港口雨雪天氣導(dǎo)致船舶靠港難度加大也推動(dòng)海岬型船運(yùn)價(jià)上漲。”中銀國(guó)際航運(yùn)行業(yè)研究員杜建平分析認(rèn)為。
不過(guò)，杜建平認(rèn)為，未來(lái)運(yùn)價(jià)將步入下行通道。杜建平對(duì)此解釋稱(chēng)，隨著氣溫下降，干散貨市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季可能逐步接近尾聲，再加上運(yùn)力過(guò)剩態(tài)勢(shì)不改，預(yù)計(jì)未來(lái)運(yùn)價(jià)將逐步步入下行通道。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著在手訂單消化接近尾聲，2013年運(yùn)力增速有望逐步降低，干散貨市場(chǎng)周期拐點(diǎn)的到來(lái)仍有賴(lài)于需求端的改善。
從估值看，航運(yùn)板塊市凈率處于歷史低位，杜建平認(rèn)為該板塊存在超跌反彈可能，其刺激因素在于行業(yè)自救以及政府扶持政策的出臺(tái)。而長(zhǎng)期來(lái)看，可關(guān)注干散貨和油運(yùn)市場(chǎng)周期觸底預(yù)期可能帶來(lái)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
但也有券商人士表示，9月份以來(lái)BDI指數(shù)大幅反彈帶動(dòng)航運(yùn)板塊反彈走強(qiáng)，近期出現(xiàn)回調(diào)。在淡季市場(chǎng)需求下滑訂單減少后，一些船運(yùn)公司則是紛紛降價(jià)攬貨，使得此前漲價(jià)成果難以為繼，脆弱的市場(chǎng)基本面使得今年四季度和明年年初的市場(chǎng)前景仍不容樂(lè)觀。 |
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